新華社法蘭克福12月12日電? 財經觀察：歐洲央行在持續(xù)貨幣寬松中求變

　　新華社記者沈忠浩 左為

　　歐洲中央銀行12日召開今年最后一次貨幣政策會議，決定維持歐元區(qū)關鍵利率及相關前瞻性指引不變，繼續(xù)實施9月推出的一攬子寬松貨幣政策。這一決定符合市場預期。

　　當天，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德出席了她履新后的首場新聞發(fā)布會。分析人士認為，拉加德仍在延續(xù)超寬松貨幣政策基調，在歐元區(qū)經濟增長和通脹持續(xù)疲軟的背景下，明年歐洲央行貨幣政策轉向可能性低，但計劃于明年進行的貨幣政策戰(zhàn)略評估或將給歐洲央行帶來深刻改變。

　　下調增長預期

　　歐洲央行當天發(fā)布最新一期宏觀經濟預測報告，下調2020年歐元區(qū)經濟增長預期至1.1%，2021年和2022年增速預計同為1.4%。報告顯示，增長預期下調主要與外需惡化有關。

　　拉加德指出，在全球不確定性持續(xù)的情況下，國際貿易持續(xù)疲軟繼續(xù)困擾歐元區(qū)制造業(yè)，并抑制投資增長。影響歐元區(qū)增長前景的下行風險仍主要與地緣政治因素、保護主義上升和新興市場脆弱性有關。

　　在下調增長預期的同時，歐洲央行上調2020年歐元區(qū)通脹預期至1.1%, 2021年和2022年預計分別為1.4%和1.6%。

　　拉加德說，上調明年歐元區(qū)通脹預期主要與能源價格變化有關。她特別提到，2022年第四季度歐元區(qū)通脹率有望升至1.7%，但暗示歐洲央行并不滿足于此，“這肯定是一個好方向，但不是我們追求的目標”。

　　關注寬松副作用

　　歐洲央行9月宣布降息并重啟購債計劃以來，歐洲銀行業(yè)、市場投資者等對持續(xù)超寬松貨幣政策副作用的擔憂進一步加深，特別是負利率的影響。

　　德意志銀行（德銀）首席執(zhí)行官克里斯蒂安·澤溫近日表示，負利率顯著影響德銀私人和企業(yè)銀行業(yè)務的盈利水平。為減輕負擔，德銀將在一些情況下把負利率轉嫁給企業(yè)客戶和部分私人客戶。

　　歐洲央行理事會“鷹派”人物、德國央行行長延斯·魏德曼批評說，負利率給銀行盈利造成的壓力最終會導致銀行惜貸，進而損害貨幣政策傳導。此外，長期低利率可能誘導投資者在尋求高收益率的同時承擔不必要風險，進而“播下金融失衡的種子”，最終削弱歐洲央行維持價格穩(wěn)定的能力。

　　對此，拉加德表示：“（寬松貨幣政策）副作用無疑是當前需要主要考慮的問題。”歐洲央行將繼續(xù)密切監(jiān)測副作用影響。

　　再次戰(zhàn)略評估

　　拉加德介紹，歐洲央行計劃從明年1月開始對貨幣政策進行戰(zhàn)略評估，目標到明年底完成。這是歐洲央行2003年后時隔17年再度進行此類評估。

　　拉加德說，這將是一次全面評估，由歐洲議會、學術界和社會代表等廣泛參與，涉及歐洲央行貨幣政策的各個方面。其中，有關貨幣政策目標的問題是評估的“核心和中心”。

　　不同于美聯儲和英國央行，歐洲央行一直以維持中期價格穩(wěn)定作為其貨幣政策單一目標，具體表現為中期通脹率維持在低于但接近2%的水平。

　　分析人士指出，與2003年相比，當前世界經濟和金融環(huán)境已發(fā)生巨大變化，歐洲央行的政策工具箱也今非昔比，實踐爭議不斷。明年的戰(zhàn)略評估有望幫助歐洲央行理清與貨幣政策相關的結構性矛盾，特別是對政策目標的重新審視和定義，可能給歐洲央行和歐元區(qū)貨幣政策帶來深遠影響。

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責任編輯： 周楚卿